祐生国际每日油评 - 原油多头凭什么这么强势？

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祐生国际每日油评，仅供参考。
后市观点

昨日的 EIA 数据其实并不能说太好，原油库存大幅增加 800 万桶，精炼油库存增加 550 万桶，不过汽油库存终于呈现出下滑趋势，减少了 72 万桶，炼厂的开工率也有所回升，需求正在缓慢恢复的事实进一步被证实。美国原油产量再次下滑 10 万桶 / 天，有利于市场后期的再平衡进程。

可是回到行情上来看，昨日的多头异常的凶猛，几番努力推涨价格，终于在美盘时间将油价彻底推高。这可能与沙特提议将 970 万桶 / 天的减产量延长到年底有关，不过目前俄罗斯并未同意沙特的意见，俄罗斯仍然认为应该在 7 月份放松对于减产的限制。在我们的印象中，沙特一直都是积极政策的推动者，而俄罗斯一直都是有利政策的破坏者，因此我们评估这一消息大概率难以落实到实处，不过在短期内却可以成为多头上车的理由。

目前从盘面上来看，多空博弈比较激烈，多头上车的意愿比较强烈，看来市场仍然对于后期的价格抱有很大的希望，因此并不在乎短期市场是否会回调。在价格没有实质性突破前高之前，我们的市场观点依然维持不变，不管是急跌进行回调，还是震荡进行修复，过程总是必不可少的，因此我们仍然建议投资者耐心等待，当前价格之下入场做多风险相对偏大。

每日动态

【1】WTI 主力原油期货收涨 0.85 美元，涨幅 2.59%，报 33.66 美元 / 桶 ; 布伦特主力原油期货收涨 0.74 美元，涨幅 2.09%，报 36.19 美元 / 桶 ;INE 原油期货主力合约夜盘收涨 1.57%，报 277.5 元 / 桶。

【2】离岸人民币 ( CNH ) 兑美元北京时间报 7.1691 元，较上一交易日纽约尾盘跌 46 点，盘中整体交投于 7.1508-7.1692 元区间。

近期要闻

【1】俄罗斯和沙特同意就减产问题密切协调 ; ① 克里姆林宫在声明中表示，俄罗斯总统普京和沙特王储穆罕默德 · 本 · 萨勒曼周三通电话，双方同意能源部之间就 OPEC+ 协议密切协调，双方领导人确认了共同履行 4 月达成的 OPEC+ 减产协议的重要性 ; ② OPEC+ 定于 6 月 9 至 10 日举行会议，不过稍早有知情人士透露，俄罗斯希望从 7 月开始放松石油减产力度，与 4 月达成的 OPEC+ 协议的条款相符 ; 俄罗斯和沙特上一次未能就市场行为达成共识的后果是一场毁灭性的价格战，导致油价跌至历史低位 ; ③ 原油价格从近三个月高位回落，因投资者权衡两周后 OPEC+ 成员国开会时俄罗斯是否会同意延长减产。

【2】本月美国油价飙升了逾 75%，但页岩油供应却没有显现出快速反弹的迹象 ; ① 这也暴露了页岩油行业的一大缺陷：旧页岩油田的产量正以闪电般的速度下降。此前开采商们还能通过不断钻探以维持产量稳定，但在新冠疫情爆发后，全球需求不振，开采商们为了削减开支砍掉了数万个岗位，一些公司甚至因此破产，钻探活动也触及历史低点 ; ② 这种现象主要是由页岩油的地质特点造成的。跟产量长期稳定的老式油井不一样，页岩油井的喷发时间相当短暂。为了弥补旧油井的产量下降，页岩油企业只能不断钻探新油井 ; ③ 私募股权公司 C6 Capital Holdings LLC 的创始人兼首席执行官马克罗萨诺 ( MarkRossano ) 就指出：页岩油企业们以前所未有的速度关闭了钻井平台，因为之前油市崩盘耗尽了设备租赁和雇工所需的资金。未来，尽管油价开始上涨，但管理层依然不太愿意重新启动钻井平台，因为他们担心石油储备再度过剩引发另一场崩盘 ; ④ 数据公司 ShaleProfile Analytics 的数据显示，如果没有新的钻探活动，美国页岩油田的石油产量今年可能会骤降三分之一以上，至 500 万桶 / 日以下。这将大幅削减美国在世界能源市场的影响力

【3】EIA 报告：除却战略储备的商业原油库存增加 792.8 万桶至 5.344 亿桶，增加 1.5%。上周美国国内原油产量减少 10 万桶至 1140 万桶 / 日。除却战略储备的商业原油上周进口 720 万桶 / 日，较前一周增加 200.3 万桶 / 日。美国上周原油出口减少 6.3 万桶 / 日至 317.6 万桶 / 日。知名金融博客零对冲评 EIA 数据 ; 知名金融博客零对冲表示，虽然美国当周 API 数据显示原油库存意外录得增加，但因沙特王储和俄罗斯方面的通话、以及俄罗斯表明有意愿延长减产 ; 美油和布油日内走高 ; 原油库存近期开始出现减少，这可能是需求上扬，油市回升的迹象 ; 今天的数据在决定原油需求上扬是否会持续抑或是一时现象上有重要作用 ;EIA 原油库存数据同样表明了原油库存增加的趋势，精炼油库存连续八周录得增加

祐生国际每日油评，仅供参考。据此入市，风险自担。
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